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高通公司是ARM设计在计算市场高端的最大支持者，在计算市场中，单个芯片的售价高达数千美元。多年来，芯片制造商一直在努力为大型数据中心的所有者（如Alphabet ）的谷歌和亚马逊的网络服务（Amazon Web Services ）等公司提供运行这些中心的处理器，试图打入一个由英特尔主导、市场份额约为99%的业务。

商业模式创新的本质，是商业利润的再集中和再分配，或者说是重资本介入后的利益再分配，并不创造或者很少创造新的增长。而硬技术的创新，则是从根本上提升要素生产率的唯一方式，它最终会为经济带来新的增量。所以我们看到美国的创业尽管有很多大巨头存在，也不像中国这样，动不动就要被大公司吃掉。美国的大公司，在投资未来和收割当下，有很好的平衡点。这背后，是美国资本主义经济机器运作成功的精髓，包含了一整套对知识技术的尊重，对产权的保护以及对创新的鼓励等制度安排。

基于大量的证据，欧盟委员会发现，谷歌的行为损害了竞争和消费者，并扼杀了创新。谷歌的竞争对手无法增长，也无法提供替代谷歌的在线搜索广告中介服务。为此，网站所有者对网站空间货币化的选择非常有限，不得不几乎完全依赖于谷歌。早在2016年，欧盟委员会就指控谷歌，称谷歌阻止使用其AdSense服务的第三方显示来自谷歌竞争对手的搜索广告。这也是谷歌在欧盟面临的第三起反垄断诉讼案。

热点方面看，今天主要是医药类的品种，减税的利好刺激还是比较大的，不过真正受益的品种并不多，大部分是跟风上涨，有研发能力的头部企业还是值得关注的。汽车板块今天有些动作，广汽集团（02238）涨4.71%、吉利汽车（00175）涨4.37%、长城汽车（02333）涨3.45%、比亚迪（01211）涨3.26%。商务部谈到：我国汽车消费的需求空间还是非常大。对于汽车这个大宗消费品，关键是看政策的扶持力度及自身的核心竞争力，能否出爆款是关键。

《红周刊》：从市场整体估值角度来看，当前的A股在全球范围内是否仍称得上是值得投资的“估值洼地”？但斌：我国上证指数的估值受到银行板块的影响，估值较低，若以全A股PE（TTM）的中位数来看，当前的估值应该在25倍以上，实际上属于较为合理的水平，虽然对比我国历史上动辄高达三、四十倍以上的估值已经便宜了很多。实际上，我国当前许多优质的龙头企业，估值已经是中等偏上，甚至达到了历史估值的顶部；而估值较低的企业却面临着经营竞争力下滑，产业结构变迁，甚至债务危机等诸多问题。A股全面出现牛市，还需要等待下一波5G带来的科技浪潮的到来。

到了2018年，东风小康对小康股份的重要性愈发明显。根据2018年半年报，东风小康实现营收93.11亿元，净利润5.21亿元，而小康股份上半年的收入为104.53亿元，归母净利润2.37亿元。由于新能源等业务的亏损，东风小康成为小康股份利润的源泉。