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上半年创投市场再度遇冷2018年，私募股权投资领域的种种难题似乎都可以简单用“资本寒冬”来解释。虽然也有机构人士表示，“资本寒冬”是一个“伪命题”，因为“有钱的机构总能拿到钱，没钱的机构总是缺钱”。但2019年上半年的募资状况证实了“寒冬”这一特点。清科研究中心数据显示，今年一季度“募资难”还在延续，第一季度VC机构共新募集106只可投资于中国内地的基金，数量同比下降55.6%，环比上升8.2%；披露募资规模的104只基金新增资本量为411.10亿元人民币，同比下降17.2%，环比下降27.5%；平均募资规模为3.95亿元人民币。

“现在非常羡慕陈光明啊，这种市场行情，估计也只有他能在一天之内募集到几十亿元了。如果他在一年前发行产品，规模三五百亿元是不成问题的。”某私募基金经理如是感慨。基金公司强力发行尽管市场艰难，但是部分基金公司选择“偏向虎山行”，坚决在市场低迷时布局产品。

10.2 优秀公司和可比公司的市场表现（以1991年初的数据作为基准）来源：Dresdner Kleinwort的宏观研究再来看看可比公司，他们在研究开始前的表现较差，相对于市场17.5%收益率他们仅有12%。然而在研究发表后，他们开始逐步改善，在前5年，他们达到了25%的收益率，而在1991-2007年，可比公司超过了市场的收益达到了14.6%的年化收益，而那些优秀公司只有13%！除此以外，大部分的公司最终都战胜了市场，获得了超额回报。

中国球迷在给日本队加油！？看着这些兴奋的球迷，笔者回过神来忽然意识到这是在中国。这里的大部分球迷都是中国人，却让人感觉仿佛置身于东京的体育酒吧。难不成中国球迷在为日本队加油助威？一开始的疑问很快变成确信。每当日本队球员成功传球，酒吧里便响起欢呼声，而当比利时队发起反攻，则是阵阵惋惜声。没错！他们在深夜2点专门来到体育酒吧给日本队加油。

责任编辑：刘光博■本报记者赵琳邮轮起锚解缆，徐徐从三亚凤凰岛国际邮轮码头驶离，朝着目的地祖国南海的西沙驶去。这艘名为“长乐公主”号的邮轮是海峡股份2017年3月份开始投入营运的。作为海口客滚轮最大份额者，海峡股份肩负着海南全岛超过90%以上的物资运输，以及约一半人员的进出。

基业长青为了使结论正确，我试着从其他角度去解读成长股。但起初我并不知道要如何去做，之后受到菲尔·罗森茨维格的著作《光环效应》的启发，我认为直接从柯林斯和波拉斯的《基业长青》中提到的那些具备成功要素的好公司开始着手研究也许会是最适合的。基业长青这本书旨在寻找能跨越时间长河被长期运用的成功商业模式。他们首先从200个不同行业的龙头企业着手，然后层层筛选，最终留下了18家在全球范围内优秀的公司。此外，柯林斯和波拉斯为这每一家公司在各自的行业内都寻找一家可比公司来匹配，这些可比公司并不差，他们也是好公司，只是还称不上伟大的公司。举个例子，宝洁和高露洁是一组，其他也都是诸如此类。